Ai sẽ kế nhiệm vua trái phiếu Bill Gross?

Và quan trọng hơn: El-Erian từ lâu nay luôn được xem là người kế vị Gross, 69 tuổi, cho vị trí điều hành Pimco Total Return Fund, quỹ lớn nhất của Pimco trị giá 237 tỉ USD. Nếu El-Erian ra đi, Gross sẽ không tìm được người thay thế mình. Theo dự định, El-Erian sẽ rời khỏi Pimco vào tháng 3 tới, sau 7 năm điều hành quỹ trái phiếu lớn nhất thế giới với 2.000 tỉ USD giá trị tài sản. Tuy nhiên, Gross cho biết: “Ông ấy đang làm việc rất tốt. Câu giải đáp của chúng tôi là “Anh không thể đi”. Việc El-Erian, người đã có 15 năm làm việc cho Quỹ Tiền tệ Quốc tế, ra đi diễn ra vào một thời khắc cực kỳ mẫn cảm đối với Pimco vì tập đoàn này đang hứng chịu nhiều sóng gió từ cơn bão trên thị trường trái phiếu. Nhà đầu tư đã rút vốn khỏi Pimco Total Return Fund tới 41 tỉ USD năm ngoái - một con số kỷ lục - vì lãi suất tăng cao. Tính chung cả Tập đoàn, đã có 30,4 tỉ USD vốn ròng chảy ra khỏi Pimco trong năm 2013, so với lượng vốn vào ròng 62,7 tỉ USD của năm 2012. Đây là mức giảm lớn nhất trong 10 quỹ qua lại lớn nhất Mỹ, theo hãng nghiên cứu đầu tư Mỹ Morningstar Inc. Giữa lúc khó khăn này, El-Erian lại tuyên bố từ chức, khiến các nhà đầu tư và giới phân tích không khỏi thắc mắc. Phải chăng vì ông nhận thấy Pimco không còn là điểm dừng chân hấp dẫn, nhất là khi xét đến kết quả kinh doanh không mấy khả quan của năm qua? Tuy nhiên, Gross cho biết biến động mạnh trên thị trường trái khoán không phải là lý do để El-Erian từ chức. “Trọng trách lèo lái Pimco Total Return Fund nằm trên vai tôi hơn là ông ấy. Tôi không thấy bất cứ áp lực nào khác để khiến ông ấy phải ra đi. Hơn nữa, El-Erian có thể xử lý tốt mọi sức ép. Đó là một phần thực chất của ông ấy”, Gross nói. Gross cho biết El-Erian dự kiến sẽ viết cuốn sách thứ hai và dành nhiều thời gian hơn cho gia đình sau khi nghỉ việc ở Pimco (Cuốn “When Markets Collide: Investment Strategies for the Age of the Global Economy” của El-Erian đã được xuất bản năm 2008). Dù vì lý do gì, việc mất đi El-Erian sẽ là một tổn thất lớn đối với Pimco, bởi ông đã có công bóc Pimco từ một doanh nghiệp quản lý trái phiếu trở thành một doanh nghiệp quản lý quỹ với danh mục hàng hóa đa dạng hơn. Ông là người đã dẫn dắt Pimco vào lĩnh vực đầu tư cổ phiếu trong năm 2009 và đầu tư vào nợ của các thị trường mới nổi. Và dưới sự điều hành của ông, Pimco đã tăng gấp hơn 3 lần giá trị tài sản quản lý. Đối với Gross, El-Erian là một tài sản lớn. “El-Erian là một trong số ít người có những tố chất cần thiết có thể giúp định hình ý kiến của Gross”, Eric Jacobson, chuyên gia phân tách quỹ cấp cao của Morningstar, nhận xét. Việc El-Erian từ chức đã làm xáo trộn chiến lược phát triển của Pimco, buộc tập đoàn này phải thay đổi kế hoạch ngày mai sau khi Gross về hưu bằng cách chỉ định 2 Phó Giám đốc Đầu tư. Gross cho biết sẽ chỉ định thêm vài vị trí điều hành cấp cao nữa trong những tuần tới. Các nhà quản lý tiền tệ Andrew Balls và Daniel Ivascyn sẽ trở nên Phó Giám đốc Đầu tư. Ông cho biết, vì chiến lược của Pimco sẽ là tiếp tục bành trướng từ một nhà quản lý quỹ chỉ tụ tập vào mảng trái khoán trở thành nhà quản lý tiền tệ với một danh mục được đa dạng hóa, nên ông dự định sẽ chỉ định thêm các chuyên gia về đầu tư cổ phiếu, thu nhập nhất mực toàn cầu và các loại tài sản khác vào các vị trí lãnh đạo cấp cao. Douglas Hodge, tổng giám đốc của Pimco, sẽ thay El-Erian giữ chức Tổng Giám đốc. Tuy nhiên, vì Hodge chưa có kinh nghiệm quản lý tiền tệ, nên không thể là ứng viên thay thế Gross trong việc quản lý quỹ trái phiếu Total Return Fund. Gross cho biết một số phó giám đốc đầu tư mới sẽ được ngồi vào Ủy ban sơ tư của Pimco. Ủy ban này chịu nghĩa vụ vạch ra các đường lối chỉ dẫn về mặt chiến lược. Ông cũng cho biết sẽ không có ý định giảm bớt trọng trách của mình, thậm chí khi ông đề bạt thêm các nhà điều hành khác. “Tôi sẽ còn ngồi ở đây lâu dài”, ông nói. Việc El-Erian ra đi rõ ràng đã làm đổi thay mọi kế hoạch của Gross. Tuy nhiên, với cái tuổi 69, Gross trước sau gì cũng sẽ phải xướng tên người kế nhiệm mình. Đó là chưa nói đến áp lực đang ngày một lớn khi càng ngày càng nhiều nhà đầu tư tháo chạy khỏi quỹ trái phiếu và rót vốn vào các quỹ khác như cổ phiếu và bất động sản. Trong những năm qua, El-Erian đã thực hiện chiến lược đa dạng hóa danh mục đầu tư của quỹ, chuyển 10% tổng tài sản của Tập đoàn vào các loại tài sản khác. Nhưng tình hình cũng không mấy khả quan, do biến động của thị trường tài chính. Chả hạn, Gross cho biết tăng trưởng của mảng cổ phiếu là đáng thất vọng khi các quỹ cổ phiếu của Tập đoàn chậm chân trong việc vấn vốn đầu tư và kết quả kinh dinh thì âm u. 4 quỹ tương hỗ Mỹ lớn chuyên đầu tư vào cổ phiếu của Pimco tổng cộng chỉ quản lý chưa tới 5 tỉ USD giá trị tài sản. “Cổ phiếu chừng như là lĩnh vực mà Pimco đang bị bỏ đằng sau đối thủ”, Jacobson, Morningstar, nhận xét. (Theo Bloomberg và WSJ)